Il ROE (return on equity) è un importantissimo indicatore del rendimento del capitale proprio. È, per intenderci, l’indicatore cui gli investitori sono maggiormente interessati quando valutano una società, poiché misura il modo in cui un’azienda sta producendo guadagno per i suoi azionisti.

Il ROE misura di fatti quanto sono più o meno elevati gli utili generati dalle risorse messe a disposizione dai suoi azionisti. È logico dunque ritenere che gli investitori cercano aziende con un ROE elevato, e che mostrano segni di crescita costante di questo indicatore, soprattutto in relazione a quello che fanno gli altri competitors.

Tenere d’occhio la fiducia dei consumatori è sicuramente uno dei migliori modi per non perdere di vista un fondamentale indicatore in grado di intercettare i segnali del “futuro” del mercato. Quando la fiducia dei consumatori è alta, infatti, i consumatori sono probabilmente più inclini alla spesa. Ed è per questo motivo che la valutazione periodica dell’indice di fiducia dei consumatori assume così tanta importanza per gli investitori!

Per esempio, negli Stati Uniti assume rilevanza il c.d. CCI, realizzato attraverso un campione di 5.000 famiglie, e in grado di rappresentare l’indicatore più accurato della fiducia dei consumatori. Anche se lievi modifiche del dato non sono fortemente indicative di un problema esistente, i grandi spostamenti del dato possono essere un segno di un possibile shock per l’economia.

È anche per questo motivo che le banche centrali come la Fed osservano sempre quel che succede su questo dato per poter ottenere un supporto in grado di influenzare la sua politica dei tassi d’interesse, e dunque a sua volta poter impattare più o meno consapevolmente sui prezzi delle azioni.

Di norma, quando la fiducia dei consumatori risultare essere in calo, la Fed ottiene maggiori probabilità di abbassare i tassi d’interesse, con una condizione che generalmente ai mercati azionari è considerata di gradimento. Livelli di fiducia che tendono ad aumentare spesso può inoltre essere l’avvertimento dell’inizio di un periodo di inflazione, visto e considerato che una tendenza al rialzo rapido della fiducia dei consumatori può indurre la Fed ad aumentare i tassi d’interesse per contrastare l’eccessiva crescita dei prezzi.

Oltre ad osservare gli indicatori economici più noti (PIL, disoccupazione, ecc.), i trader non potranno che cercare di andare a caccia di eventuali segnali iniziali di deflazione. Un termine che diventa una vera e propria preoccupazione nel momento in cui i prezzi iniziano a scendere, con gli investitori che guardano a tale elemento con crescente timore.

La deflazione si verifica infatti quando si verifica un periodo prolungato di calo dei prezzi. Tra gli esempi più famosi della storia c’è sicuramente quanto accaduto con la Grande Depressione, un classico periodo di deflazione, accentuato anche da altri segnali particolarmente gravosi.

Molti economisti credono che stampare più denaro possa essere curativo per la deflazione, in quanto l’aumento della massa monetaria comporta di norma un aumento dei prezzi (in altri termini, si determina una situazione tale per cui ci sono più soldi che beni da acquistare sul mercato). Tuttavia, non sempre è così.

Durante i periodi di deflazione, aumentare l’offerta di moneta non è necessariamente la risposta giusta. Alcuni economisti credono infatti che iniettare più soldi nell’economia sia rischioso, soprattutto quando la capacità di produzione è in eccesso, inducendo i produttori a continuare a produrre beni anche se i prezzi sono in calo.

Per esempio, all’inizio del 2004 il Giappone ha affrontato un continuo periodo di deflazione, anche se la sua banca centrale aveva abbassato i tassi ad un tasso di interesse effettivo negativo e ha continuato a stampare denaro nel tentativo di sostenere la sua struttura dei prezzi in ribasso. Eppure i prezzi continuavano a scendere, con il Giappone che ha così sperimentato una trappola di liquidità.